全球生物技术产业融资情况走势
生物技术产业中的资金流向一直是业界关注的重点。2000年，整个产业的投资额达到380亿美元的顶峰。2001年投资量出现下跌，2002年之后又开始回升，2005年达到320亿美元，其中融资170亿美元，合作资金150亿美元，而上市融资和债券融资的数额有所下降。融资重心正在从上市融资向合并与合作投资转移，许多私人小企业所拥有的产品和创新，正是大型生物制药企业所需要的，因此它们之间的合作正在从临床Ⅱ期提前到药物发现阶段。
在一级公开市场，2005年首次公开发行（IPO）的生物技术公司数量和金额都有所降低。IPO的公司数量从2004年的52个减少到44个，平均每笔金额从4800万美元减少到3800万美元。但业界认为，IPO的相对减少并非是件坏事，因为美国公司仍然可以通过后续发行、上市公司私募以及债券等方式来融资。但对于绝大多数非美国公司，进入一级公开市场仍然是最后的融资选择。2005年，IPO市场最大的亮点就是欧洲表现突出，欧洲公司数量从12家上升至23家，平均每笔金额保持在4000万美元，2005年也是继1998年之后，欧洲IPO市场再次超过美国。相应地，美国公司所占比例已从2004年的五分之三下降到三分之一。
尽管由于市场的变幻无常，产业界对首次公开发行持谨慎态度，后续发行却仍然受到热烈追捧。2005年全球生物技术产业的后续发行共融资48亿美元，比2004年上涨了40%，每笔金额保持在6400万美元，后续发行数量达到75次。其中Amylin制药公司完成了两次后续发行，金额列十大后续发行案的第一和第四位，达到2.02亿和1.57亿美元。
2005年，全球生物技术产业债券融资额从2004年的85亿美元降到55亿美元，每笔金额也从1.47亿美元降到9200万美元。2005年最重要的债券融资非基因泰克公司6月完成的20亿美元项目莫属，在历史上这次债券融资金额仅次于2002年安进公司的25亿债券融资。但2006年2月生物技术公司的债券融资记录，再次被安进公司的50亿美元项目所刷新。
上市公司私募（PIPE）是美国生物技术公司另一种重要的融资手段。2005年PIPE融资量略微下浮到25亿美元，年度最大一笔PIPE由加州的Mannkind公司完成，金额达1.75亿美元，其中一半资金来自机构投资者，另一半资金则来自其首席执行官Alfred Mann。该公司将利用融资进一步发展已进入临床3期的吸入性胰岛素传递系统（Technosphere）。
据Ernst & Young的研究报告，2005年美国生物技术产业的各种形式的融资都有所下降，特别是IPO方式融资下降了61%。而欧洲和加拿大的总体融资量都有所上升， IPO分别上升了92%和89%。欧洲生物技术产业的创业投资上升了20%，美国和加拿大都有所下降。加拿大在增资扩股方面增加了40%，其他两地则有所下降。
表 2005年生物技术产业融资的地区结构
融资形式 2005年（百万美元） 2004年（百万美元） 增幅（%）
美国 欧洲 加拿大 美国 欧洲 加拿大 美国 欧洲 加拿大
首次公开发行 626 691 160 1618 359 85 -61 92 89
增资扩股及其他 10740 1577 608 11810 1596 435 -9 -1 40
创业投资 3328 1738 242 3551 1447 271 -6 20 -11
总计 14694 4006 1010 16979 3402 791 -13 18 28
资料来源：Ernst & Young
主要参考文献
《Beyond Borders 2006：Global Perspective》，Ernst & Young
《2005：Biotech partners up》,Nature Biotechnology，2006，Vol.24, No.2
《Public biotechnology 2005-the numbers》, Nature Biotechnology，2006，Vol.24, No.6
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